宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融学教授杰莱米-西格尔（Jeremy Siegel）在周四接受采访时表示，他认为尽管面临着美国国债收益率上升和通胀忧虑等不利因素，但美国股市今年仍将走高。

美联储最终总会收紧货币政策，而这种紧缩政策会给股市带来压力。我认为，对这件事情的担忧情绪现在正开始显现出来。”他指的是最近几周以来，随着投资者消化10年期美国国债收益率快速上升的势头，美国股市上出现了动荡的局面。

“但当我看到刺激计划出台时，我预计股市今年还会上涨10%或12%，然后美联储就会更加担心，到2022年和2023年股价会趋于平稳。”他补充说。“有些比较小的担忧即将到来，但我认为，经济的强劲和企业盈利的增长将会压倒这种担忧。”

道琼斯工业平均指数周三报收于32,297点，创下历史新高；而如果按照西格尔的预测进一步上涨10%，那么这项蓝筹股基准股指就将达到35,530点左右。标普500指数周三报收于3,898.81点，进一步上涨10%则将达到接近4,290点的水平。

在今年年初，基准10年期美国国债收益率还处在低于1%的水平，但自1月底以来一直都呈现出飙升势头，原因是市场预期美国经济将从新冠病毒大流行造成的损害中强劲复苏，并对预计将会随之而来的通胀压力感到担忧。周四，基准10年期美国国债收益率在1.5%附近成交，从最近几天1.6%以上的一年高位回落。

西格尔表示，他认为被压抑的需求正在释放出来，再加上新冠病毒大流行期间货币供应的大幅增加，未来将会继续推动美国国债收益率上升，并导致更高的通胀。

然而，西格尔表示，即使是在这种形势下，他也认为投资者仍将更喜欢投资股票，而不是债券，特别是那些将会受益于经济重新开放的周期性行业的投资者就更是如此。这位长期看涨美国股市的金融学教授曾在本周早些时候接受采访时表示，他相信在未来6到12个月的时间里，周期股的表现将会跑赢科技股。

“在过去九个月里，我一直都极度看涨股市。”西格尔在周二接受采访时说道。“而股市还有一段上升的路要走。”

西格尔称，从近期的环境来看，所谓的“重启股”得到了极大支持，但不利于大型科技股和成长股。以科技股为主的纳斯达克综合指数周二大涨3.6%，使其在今年以来的交易中重新回到了正值区域之中，此前该指数在上周一度进入回调区间。但西格尔警告说，与利率上升和围绕经济重新开放的乐观情绪相关的挑战将继续拖累成长股。

“我认为，科技股的表现不会很差，根本不会发生20年以前那样的崩盘。”他在周二说道。“但我认为，在接下来的6到12个月时间里，表现优异的基本上将是非科技公司。”

他在周四的采访中表示：“让我们假设10年期美国国债收益率一路上涨至2.5%或3%，而通胀率达到4%到5%——我真的认为这种情况将会发生——那么对于寻求收益的投资者来说，这种收益率仍然是毫无吸引力的。要记住，股票仍然是真正的资产，是对真实的资本、真实的想法、版权、知识产权的反映，将在通胀环境中保持价值，股息也会随着通胀而上升。